眾所矚目的A股納入明晟MSCI新興市場指數,終於第4度闖關正式過關。明晟MSCI在蒐集機構投資者意見下,基於陸股與香港互聯互通機制朝正向發展、中國交易所放寬有關A股之金融產品預先審批的限制,宣布將A股正式納入MSCI新興市場指數。



且由於機構投資者建議,MSCI決定納入能通過滬股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有大盤A股,所以中國A股納入檔數由原先預估的169檔增加到222檔。在青年創業補助農會貸款率利試算表5%的納入因子下,A股占MSCI 新興市場指數權重由原預估的0.5%上升至 0.73%。為提供投資人在正式納入實施前的操作指引,MSCI於6月21日推出MSCI中國A股國際大盤暫行指數,8月將再推小額信貸銀行各銀行房貸利率比較2017出MSCI中國暫行指數及MSCI新興市場暫行指數。

受限於滬股通和深股通存在每日額度限制,初步納入時程規劃在2018年5月、8月的半年度與季度指數評審時實施。A股納入MSCI新興市場指數正式實施仍待2018年,加以初期僅以5%納入,市場預估吸納100至180億美元資金,與A股目前每日約700億美元的成交金額相較規模算小。惟此意味中國資本市場國際化的開端,短期或多或少有助提振市場投資信心。納入的效益還是必須以中長線來看,中長線在中國資本市場與國際深度接軌下,有助交易結構改善(外資持股占比增、自然人占比降),並有機會隨著A股納入權重的逐步提升吸引更多國際資金進駐,資金增量可期下,長線可樂觀看待陸股表現機會。另一個值得期待的是「債券通」。中國人民銀行近日公布「內地與香港債券市場互聯互通合作管理暫行辦法」。暫行辦法規定,符合要求的境外投資者可運用自有人民幣或外匯,透過北向通來投資銀行間債券市場。可投資標的債券以可在銀行間債券市場交易流通的所有券種。原本市場預期的無投資額度限制遭到刪除,但整體而言債券通的開通對中國債券市場仍為實質利多,有助吸引國際資金對中國債市的配置,進而壯大中國債市。目前市場預估最快7月上旬將正式開通。中國資本市場改革持續獲得市場肯定,除了A股正式獲得納入MSCI新興市場指數外,根據訊息顯示,歐洲央行已斥資5億歐元投資人民幣資產作為外匯存底,此為歐洲央行首次持有人本金平均攤還試算民幣外匯存底。對於全球第7大儲備貨幣的人民幣而言可謂一大鼓舞,將有助提升人民幣國際化程度與地位,進而吸引更多資金持有人民幣相關資產。近期上證反彈遭遇季線與半年線反壓,量縮略震盪,惟下檔W底發揮有效支撐,上證守穩3,120點後,在A股闖關MSCI新興市場指數成功激勵下,上證走強挑戰了季線與半年線反壓。雖然過高後略留上影線,但後續若能再站穩季線與半年線反壓,配合量能溫和增溫的話,將有助上證緩步向上挑戰3,300點的套牢區。除了原先與政策高度連結的基建、PPP概念股、環保、國企改革、「雄安新區」概念股外,納入MSCI新興市場的222檔個股且業績增長、籌碼穩定者,亦可多加留意。(工商時報)

 

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